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本周，中微公司(688012)收購(gòu)杭州眾硅電子科技有限公司64.69%股權(quán)并募集配套資金項(xiàng)目正式獲得證監(jiān)會(huì)注冊(cè)批復(fù)，成為科創(chuàng)板首單適用并購(gòu)重組簡(jiǎn)易審核程序的案例。從4月24日獲上交所受理到5月11日獲證監(jiān)會(huì)注冊(cè)批復(fù)，項(xiàng)目整體用時(shí)僅10個(gè)工作日，周期較常規(guī)審核路徑顯著縮短，充分驗(yàn)證了“2+5+5”審核機(jī)制在科創(chuàng)板的可操作性。

簡(jiǎn)易審核程序的制度框架源于2025年5月滬深交易所修訂發(fā)布的《上市公司重大資產(chǎn)重組審核規(guī)則》，是落實(shí)新“國(guó)九條”“并購(gòu)六條”“科創(chuàng)板八條”的重要舉措，旨在為運(yùn)作規(guī)范、信息披露質(zhì)量高的優(yōu)質(zhì)上市公司提供高效的審核通道。根據(jù)規(guī)則，適用簡(jiǎn)易程序需滿足上市公司市值超過(guò)100億元且最近兩年信息披露評(píng)價(jià)為A等條件。中微公司市值穩(wěn)定在千億元以上、信披評(píng)價(jià)連續(xù)為A，完全符合條件。符合條件的交易實(shí)行“2+5+5”機(jī)制——2個(gè)工作日內(nèi)受理，受理后5個(gè)工作日內(nèi)出具審核意見(jiàn)，證監(jiān)會(huì)注冊(cè)環(huán)節(jié)5個(gè)工作日，大幅壓縮了審核周期。

值得關(guān)注的是，簡(jiǎn)易審核程序并非降低標(biāo)準(zhǔn)，而是通過(guò)壓實(shí)中介機(jī)構(gòu)責(zé)任、落實(shí)合規(guī)核查實(shí)現(xiàn)“優(yōu)者提速”。在中微公司項(xiàng)目中，獨(dú)立財(cái)務(wù)顧問(wèn)、律所、會(huì)計(jì)師事務(wù)所等中介機(jī)構(gòu)就交易合規(guī)性、標(biāo)的科創(chuàng)屬性及協(xié)同效應(yīng)發(fā)表了明確核查意見(jiàn)，為快速審核提供了堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。有投行人士指出，簡(jiǎn)易程序本質(zhì)是監(jiān)管資源的優(yōu)化配置，對(duì)治理規(guī)范、信披優(yōu)秀的龍頭公司開(kāi)通快速通道，既提升效率又鼓勵(lì)上市公司提升自身質(zhì)量。

從制度層面看，此前主板的中國(guó)神華項(xiàng)目解決了簡(jiǎn)易程序“能不能走通”的問(wèn)題，而科創(chuàng)板中微公司項(xiàng)目則證明了該制度在科創(chuàng)板同樣適用。兩類不同主體、不同邏輯的交易均順利落地，說(shuō)明簡(jiǎn)易審核程序具備跨板塊的適用彈性。隨著主板和科創(chuàng)板各有一單成功案例，優(yōu)質(zhì)公司對(duì)交易時(shí)間表的可預(yù)期性顯著增強(qiáng)。此前審核周期是不少企業(yè)實(shí)施并購(gòu)的主要顧慮，如今10個(gè)工作日的范例為后續(xù)科創(chuàng)企業(yè)提供了清晰范本。

自“科創(chuàng)板八條”發(fā)布以來(lái)，科創(chuàng)板新增多單發(fā)行股份購(gòu)買資產(chǎn)項(xiàng)目，產(chǎn)業(yè)整合已成為主線。中微公司項(xiàng)目的順利落地，將進(jìn)一步助推科創(chuàng)板企業(yè)利用并購(gòu)重組工具實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展。從更宏觀的視角看，簡(jiǎn)易審核程序正在改變市場(chǎng)對(duì)并購(gòu)重組的預(yù)期——當(dāng)更多優(yōu)質(zhì)企業(yè)愿意啟動(dòng)并購(gòu)，產(chǎn)業(yè)整合步伐將加快，資本市場(chǎng)的資源配置功能將得到更充分發(fā)揮。這一制度為科技創(chuàng)新與產(chǎn)業(yè)整合并購(gòu)提供了有力支持，為資本市場(chǎng)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)注入了新動(dòng)能。中微公司項(xiàng)目表明在制度設(shè)計(jì)合理、市場(chǎng)主體規(guī)范的前提下，審核效率與交易質(zhì)量完全可以兼得。隨著更多符合條件的重組交易進(jìn)入這條“高速路”，中國(guó)資本市場(chǎng)的并購(gòu)重組生態(tài)有望迎來(lái)更加活躍、高效的新階段。記者 劉揚(yáng)

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