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2023年2月17日，上周五，全面注冊制正式推行，與此前2月1日發(fā)布的征求意見稿大差不差，對(duì)個(gè)人投資者而言，影響主要分為兩點(diǎn):

1.新股炒作：主板上市新股前5個(gè)交易日不設(shè)漲跌幅，第6日回歸10%漲跌幅。意味著主板次新股的炒作不再像過去一樣一字連板，而是直上直下不加限制，對(duì)以往的新股炒作模式?jīng)_擊巨大。

2.短線打板：主板10天4次異動(dòng)或者10天漲100%漲跌幅偏離停牌；30個(gè)交易日累計(jì)漲幅達(dá)200%停牌。實(shí)施連續(xù)競價(jià)階段2%的價(jià)格籠子限制。往后為了避免股票停牌，一定時(shí)間內(nèi)的漲幅將被設(shè)定在一定范圍內(nèi)，概念龍頭股的持續(xù)性將遭到打擊，板塊內(nèi)個(gè)股輪動(dòng)將加快。此外，超過現(xiàn)價(jià)2%漲跌范圍的掛單將被作廢，暴拉暴砸的頻率將減緩，對(duì)于我們?nèi)送顿Y者而言，市場減速是一件好事。

短線規(guī)則發(fā)生變化，市場向機(jī)構(gòu)模式過渡。

當(dāng)前最值得我們關(guān)注的，是困境反轉(zhuǎn)的大消費(fèi)品類：

1.3月將迎來兩會(huì)，歷年兩會(huì)行情都是“持續(xù)而強(qiáng)有力”，全面注冊制趕在兩會(huì)前全面推行，自有其緊迫性，正如在2022年12月忽然放開的防疫政策，實(shí)際上是在為2023年的全力經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇掃清障礙。而全面注冊制的新規(guī)限制短線暴漲，也意味著提倡機(jī)構(gòu)式的價(jià)值投資，而2023年全面的主題是“穩(wěn)內(nèi)需，促消費(fèi)”，大消費(fèi)各細(xì)分方向有望走出貫穿全年的趨勢行情。

2.在2022年12月走出的一輪消費(fèi)行情后，數(shù)字經(jīng)濟(jì)等科技股行情是新年前兩個(gè)月的的主旋律，如今ChatGPT概念的瘋狂已近尾聲，經(jīng)過調(diào)整的大消費(fèi)，多個(gè)細(xì)分領(lǐng)域處于估值低位，而防疫政策的放開，消費(fèi)企業(yè)的一季度業(yè)績或?qū)⒋蠓鲩L，屆時(shí)有望迎來業(yè)績、估值齊漲的戴維斯雙擊模式。

（風(fēng)險(xiǎn)提示：股市有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎，以上內(nèi)容僅供投資者參考，不作為投資決策的依據(jù)。）

關(guān)鍵詞 投資決策 大幅增長 也意味著