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早盤滬指繼續殺跌，在半年線附近止跌反彈，反彈力度有些超預期，直接從跌一個多點拉升至漲一個多點收盤，探底回升過程中近期市場的主線品種中特估和人工智能都出現不同程度的回升，特別是中特估，由于其成分股大都是國央企大盤藍籌，中特估主線拉升對滬指探底回升貢獻最大。新能源賽道早盤大漲，但在下午的拉升中并沒有繼續表現，而是橫盤穩住，好在沒有繼續充當輸血袋的角色，這樣看來，下午的反彈應該是有新增資金進場，至少北向資金就是其中的主力。

從技術分析角度來看，今天早盤滬指殺到前期低點3229.45附近，日內最低達到3235.87點后開始迅速反彈，基本上對前期低點做了一個二次確認。而且拉抬指數的正是前期調整比較多的主線中特估，經過前期調整，中特估主線品種的獲利盤拋壓釋放充分，估值水平回落后對于資金又有了吸引力。滬指站上了60日均線，但是沒有突破上方的5日、10日和30日等均線的壓制，預計后市仍會震蕩上行，突破這些均線壓制難度應該不大。

我們之前在公眾號文章就不斷強調本輪調整是牛市當中的一次主動調整，清洗獲利籌碼和上方套牢區間的套牢籌碼，為后市上漲掃清障礙。

牛市觀點目前已經得到基本面的支持，那就是A股整體盈利拐點出現，即將進入上行周期，截至2023年一季度，A股盈利周期下行已有8個季度，歷史來看A股企業盈利下滑周期約為8-10個季度，當前下行時間已相充分。從庫存周期來看，工業部門去庫存已持續3個季度，信貸低點或已出現，提示主動去庫周期進入尾聲，后續預計進入被動去庫階段，一季度資本開支、在建工程、固定資產增速均繼續向上，預計2023年資本開支增速將不斷提升，帶動2023年A股盈利持續向上。而每一輪盈利向上的周期，對應的都是一波牛市的行情。本輪調整結束后，A股有望迎來新一輪上漲行情！

不過需要說明的是隨著A股股票數量的不斷增多，原先個股普漲的大牛市將很難再出現，取而代之的是結構性牛市，或者叫主線行情，正如前幾年的醫藥、白酒行情，新能源賽道股行情，以及近期的科技（人工智能）、中特估主線行情。抓住主線，牛市就是你的，沒有抓住主線，牛市跟你沒關系，甚至還會賺指數不賺錢甚至虧錢。不管怎樣，我們又來到新一輪行情的起點，你現在又在哪條主線上呢？

（風險提示：股市有風險，投資需謹慎，以上內容僅供投資者參考，不作為投資決策的依據。）

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