1.長鷹硬科(北交所)

(資料圖片僅供參考)

申購代碼：920238

股票代碼：920238

發(fā)行價格：18.89

發(fā)行市盈率：14.99

行業(yè)市盈率：53.86

發(fā)行規(guī)模：3.42億元

主營業(yè)務(wù)：硬質(zhì)合金產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)及銷售

點評：行業(yè)前景方面，根據(jù)《趨勢分析》數(shù)據(jù)，2025年我國硬質(zhì)合金行業(yè)中，切削刀具合金規(guī)模約170.26億元，鑿巖及工程工具合金市場規(guī)模約為52.50億元，模具用硬質(zhì)合金市場規(guī)模約為24.75億元。預(yù)計到2030年，硬質(zhì)合金市場總?cè)萘繉⑦_(dá)到約2080.12億元，行業(yè)具備長期增長潛力和廣闊的發(fā)展空間。

公司業(yè)績方面，2023年至2025年，長鷹硬科實現(xiàn)營業(yè)收入分別為8.81億元、9.72億元、12.16億元，凈利潤分別為7418.04萬元、6359.72萬元、1.25億元，公司預(yù)計2026上半年實現(xiàn)營收12.15億元至13.43億元，同比增長147.90%至174.00%；實現(xiàn)凈利潤3.18億元至3.89億元，同比增長880.36%至1098.22%。2025年以來，公司業(yè)績實現(xiàn)爆發(fā)式增長。

募資情況方面，據(jù)招股書，長鷹硬科原計劃擬發(fā)行2571.43萬股，募資約3.48億元，分別用于年產(chǎn)1800噸高端硬質(zhì)合金制品項目(2.69億元)、研發(fā)中心建設(shè)項目(0.79億元)。以此次18.89元/股的發(fā)行價計算，公司此次實際募資約3.42億元，與原計劃基本相當(dāng)。

回顧2025年的新股情況，2025年A股共有116只新股登陸資本市場，首日無一破發(fā)。其中，北交所全年上市新股26只，首日收盤平均漲幅達(dá)368%，中一簽(100股)平均浮盈約4650元。2026年以來，A股已有77只新股上市，首日無破發(fā)。

從估值看，公司發(fā)行市盈率明顯低于行業(yè)平均值，考慮到近兩年來新股首日賺錢效應(yīng)明顯，綜合判斷長鷹硬科首日破發(fā)概率較小。

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