作為扎根于本土、規模“萬億級”的上市農商銀行，廣州農村商業銀行股份有限公司（簡稱：廣州農商行 01551.HK）日前正式交出的年度“成績單”顯示，截至2025年末，該行實現營業收入153.90億元，同比下降2.79%，已是連續第四年下滑。

廣州農商行不良貸款率達1.86%，在頭部農商行中數據較高。2025年，重慶農商行不良貸款率為1.08%，上海農商行不良貸款率降至0.96%。同在廣東省的東莞農商行，2025年不良貸款率同比下降0.05%至1.79%。

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業內專家表示，廣州農商行雖然短期可通過全行全員參與等方式處置不良資產來改善指標，但長期需加強風控體系建設，避免陷入“不良生成—甩賣—再生成”循環。未來，該行應“固本強基、提質增效”，走差異化道路，才能擺脫與大型銀行同質化競爭的“泥潭”。

另辟蹊徑全行深度處置不良

日前，廣州農商行披露了一則大額不良債權轉讓預公告，擬對外公開轉讓廣州市格菲商貿集團有限公司不良債權。據披露，截至2025年9月30日，該筆債權本金為13.584億元、欠息3.35億元、代墊費用828萬元，合計超17億元，債權五級分類為次級類。最終轉讓價格需以廣州農商行報主管部門批準后正式掛牌為準。

值得一提的是，這已是該筆大額債權第二次尋求市場化處置。早在2025年末，當地AMC機構廣州資產管理有限公司就曾公開掛牌轉讓該項目，彼時擬處置債權總額約為16.98億元。時隔數月，債權重回廣州農商行手中自主掛牌，處置模式也較行業常規方式有別，該行鼓勵全行全員參與，以提高債權項目處置收益率。

無獨有偶。近日，阿里資產拍賣平臺披露，廣州元亨能源有限公司（簡稱：元亨能源）所持潮州農商行6.33%股權將于6月13日司法拍賣，起拍價2.67億元，申請執行方為廣州農商行天河支行。事實上，為化解不良包袱，該行2023年至2025年連續三年都以批量打折處置百億元級信貸資產，大都以房地產類不良為主。

廣州農商行推出“全員推介、全員清收”的處置不良資產方式，鼓勵全行員工積極參與該債權項目的轉讓工作。此舉旨在利用內部員工的本地資源網絡向意向購買客戶或資產管理公司進行推介，以拓寬市場受眾面，提高處置收益率。

業內人士指出，該措施的推出源于傳統AMC承接能力有限、轉讓折價高企以及部分小額分散不良資產難以標準化打包的現實約束。

對此，南開大學金融發展研究院院長田利輝認為，全員參與不良處置雖能拓寬信息觸角、加速出清，但業務與清收職能的邊界模糊化，可能誘發合規隱患。“百億處置風險仍難緩釋，根源在于增量風險持續生成，客戶結構與風控標準未根本改善，陷入邊清邊冒的惡性循環，單純依靠處置無法替代系統性改革。”田利輝分析稱。

業績承壓營收“四連降”

一般來說，商業銀行加速出清不良，源于其持續上行的資產質量壓力。廣州農商行2025年報顯示，截至報告期末，該行不良貸款余額達130.99億元，同比增長9.61%，不良貸款率1.86%，同比上升0.2個百分點，結束了2024年的下降趨勢，再度反彈。

從貸款結構來看，個貸成為廣州農商行資產質量最大壓力點，其不良率高達4.12%，同比上升1.23個百分點；不良貸款余額80.21億元，占全部不良貸款的61.24%。截至2025年末，廣州農商行個人按揭貸款、個人經營貸款、個人消費貸款和信用卡余額分別為863.02億元、738.25億元、213.05億元和132.24億元，在貸款總額中的占比分別為12.22%、10.46%、3.02%和1.87%。其中個人按揭貸款、個人經營貸款分別較上年末增加75.72億元、1.01億元，增幅分別為9.62%、0.14%。

除資產質量外，仍未走出下行區間的營業收入也讓人憂慮。年報顯示，2025年全年，廣州農商行實現營業收入153.90億元，同比下降2.79%，已是連續第四年下滑。

記者發現，廣州農商行對利息收入較為依賴。2025年，該行利息凈收入達136.89億元，同比微增0.54%，占營業收入的比重高達88.95%；非利息收入中，手續費及傭金凈收入6.84億元，同比增加1.23億元，手續費及傭金凈收入占營業收入總額的4.45%；交易凈收入從2024年的盈利3.84億元轉虧至7.30億元。近年來，廣州農商行息差收窄尤為突出。截至2025年末，該行凈利差跌至1.03%，凈利息收益率降至1.08%，雙雙創下自H股上市以來新低。

田利輝表示，業績承壓顯現三重壓力：宏觀層面，利率下行系統性擠壓凈息差，傳統盈利模式根基動搖；區域層面，廣州金融競爭白熱化，優質客戶被大行掐尖，農商行被動承接次優風險；自身層面，歷史不良包袱沉重，撥備計提長期吞噬利潤，營收連降四年表明舊模式已難以為繼。

提質增效走好差異化發展路徑

在業內專家看來，未來廣州農商行應聚焦“固本強基、提質增效”。比如，通過輕資本業務轉型降低資本消耗強度；針對個貸業務建立更審慎的準入標準和動態監測機制，嚴控新增不良。運用大數據風控降低個貸業務風險成本，通過線上化運營提升輕資本業務收入占比。同時，走好差異化路徑，立足“三農”和小微本源，避免與大型銀行在優質對公客戶上的同質化競爭，在細分領域建立“護城河”。

廣州農商行在財報中也披露，該行正在憑借鄉村金融、中小額資產業務、普惠小微、綠色金融等路徑構建差異化競爭壁壘。截至去年末，該行5000萬元以下中小額公司信貸業務規模及占比較年初實現了雙增，中小額公司信貸客戶數3618戶，較年初增長1091戶。此外，在涉農貸款、普惠小微貸款、綠色金融貸款領域，也呈現出加速增長態勢。

在田利輝看來，差異化是生存的必由之路。區域性農商行的比較優勢不在規模與技術，而在對本地經濟的深度嵌入，應聚焦大行不愿做、做不精的細分市場，以服務的深度與溫度構筑壁壘。“但必須警惕三個陷阱：一是差異化不等于放松風控追求高風險偏好，重蹈覆轍；二是定位須基于扎實的市場調研與自身資源稟賦，不可閉門造車；三是戰略落地需要專業團隊、科技支撐與考核機制的系統匹配，否則再好的定位也只是空中樓閣。差異化是一場深刻變革，而非一句口號。”田利輝進一步表示。

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